بررسی رابطه بین جریان نقد آزاد و میزان بدهی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار

فهرست مطالب

فصل اول
1ـ1) مقدمه طرح     1
2-1) تعریف موضوع     2
3-1) هدف تحقیق     4
4-1) استفاده كنندگان از تحقیق     4
5-1) فرضیه های تحقیق     5
6-1) قلمرو تحقیق     5
7-1) روش تحقیق     6
8-1) اندازه گیری متغیرها     7
9-1) تشریح مسائل فصول بعد     9

فصل دوم
1-2) مقدمه    10
2-2) اهمیت وجه نقد در تصمیم گیری سرمایه گذاران واعتبار دهندگان     11
3-2) صورت گردش وجوه نقد     12
1-3-2) مقدمه    12
2-3-2) اهداف ارائه صورت گردش وجوه نقد     13
3-3-2) ارتباط صورت گردش وجوه نقد با سایر صورتهای مالی     14
4-2- مطالبی در مورد وجوه نقد     16
1-4-2) مفهوم وجه نقد ومعادل وجه نقد     16
2-4-2) ماهیت و مفهوم جریان نقد آزاد    17
عمده ترین كاربردهای وجوه نقد آزاد ( موارد استفاده )     19
5-2) فرصتهای سرمایه گذاری  (IOS)    21
6-2) خط مشی بدهی ونقش آن در تصمیمات اقتصادی    22
1-2) تحققات انجام شده در داخل كشور    25
2-2 ) تحقیقات انجام شده در خارج از كشور     28
سایر تحقیقات     42

فصل سوم
1-3) مقدمه    45
2-3) جامعه آماری وانتخاب نمونه    45
3-3 )تعریف عملیاتی متغیرها    47
1-3-3) جریان نقد آزاد    47
2-3-3) فرصتهای سرمایه گذاری    48
4-3) روش و نحوه جمع آوری اطلاعات    50
5-3) شاخص سازی برای تست رابطه بین میزان بدهی وجریان نقد آزاد    50
6-3) روشهای آماری    51
1-6-3) مقدمه    51
2-6-3) مؤلفه های اصلی و ماتریس همبستگی     51
3-6-3) مدل رگرسیون     54

فصل چهارم
1-4)مقدمه    59
2-4) آزمون فرضیه ها     60
1-2-4) آزمون فرضیه اول     60
2-2-4) آزمون فرضیه دوم    65

فصل پنجم
1-5) خلاصه     70
2-5) نتیجه گیری تحقیق     71
1-2-5) نتایج فرضیه اول     71
2-2-5)نتایج فرضیه دوم     72
3-5) پیشنهادات     72
1-3-5)پیشنهادهایی در رابطه باموضوع تحقیق     72
2-3-5)ارائه پیشنهادهایی برای تحقیقات آتی    73
4-5 ) محدودیتهای تحقیق     75
منابع فارسی     77
منابع لاتین     79

 

1ـ1) مقدمه طرح :
گسترش فزاینده و پیچیدگی فعالیتهای اقتصادی از یك سو و لزوم فراهم آوردن اطلاعات دقیق از طریق سیستمهای حسابداری از سوی دیگر ، ضرورت انجام تحقیقات و پژوهشهای علمی توسط محققین و پژوهشگران در موضوعات ومسائل حسابداری با نظارت وكمك اساتید متخصص ومجرب دراین رشته را تشدید كرده است .
نتیجه این تحقیقات وبررسیها می تواند ابزار كمكی برای جامعه حسابداری جهت ارائه اطلاعات شفاف و گویا برای استفاده كنندگان جهت اتخاذ تصمیمات مطلوب و مناسب باشد .صورتهای مالی در مجموع بهترین وسیله انتقال اطلاعات مالی به بیرون از واحدهای انتفاعی ، برای استفاده اشخاص ذیحق و ذیعلاقه به واحدهای انتفاعی ،‌شناخته شده است . صورتهای مالی بایستی آنچه كه درطی سال برواحد انتفاعی گذشته است در چارچوب اطلاعات مالی و به شكلی مطلوب ارائه كنند .این امرزمانی تحقق می یابد كه صورتهای یاد شده شامل صورت گردش وجوه نقد نیز باشد .1
جریانهای ورود وجه نقد وجریانهای خروج وجه نقد یك واحد انتفاعی جزء اساسی ترین رویدادهایی است كه شالوده بسیاری از تصمیم گیریها وقضاوتهای سرمایه گذاران ، اعتبار دهندگان وبرخی دیگر از گروههای عمده استفاده كننده از اطلاعات مالی درباره آن واحد را تشكیل می دهد .سرمایه گذاران واعتبار دهندگان ، به سرمایه گذاری واعتبار دهی به واحدهایی كه گردش وجوه نقد آزاد بالادارند ،علاقه نشان می دهند و از اعتبار دهی و سرمایه گذاری در آن گروه از واحدهایی كه فاقد وجه نقد آزاد هستند پرهیز می كنند.پس موسساتی كه حاصل فعالیتهای عادی آنها جریان نقدی منفی باشد ،نخواهند توانست كسری وجوه را از سایر فعالیتها مثلا فعالیتهای تأمین مالی و سرمایه گذاری تأمین كنند .زیرا توانایی یك موسسه در افزایش وجه نقد از طریق فعالیتهای مالی ( وامگیری ) وابستگی زیادی به وجه نقد بدست آمده از عملیات دارد .در صورتیكه شركت وجه نقد كافی برای پرداخت سریع بدهیها در سررسید و سود سهام نداشته باشد ، بستانكاران وسهامداران به سرمایه گذاری در آن تمایل نخواهند داشت .
بنابراین با توجه به اهمیت وجوه نقد مازاد در قدرت باز پرداخت بدهی ها وتعهدات علاقه مند شدیم كه تحقیقی در این زمینه انجام دهیم و رابطه بین جریانات نقد آزاد و میزان بدهی برای شركتهای عضو بورس را مورد بررسی قراردهیم .


منابع فارسی :
1-    سجادی نژاد ـ حسن « اصول دفتر داری و حسابداری بازرگانی» جلد 5 ص 276 صال  1346 .
2-    پارسائیان  دكتر علی ، مدرس  ـ احمد « حسابداری میانه»  ، جلداول انتشارات فرزانه سال  1379 .
3-    صادق نیا ـ محسن ،« رابطه بین وجوه نقد حاصل ازعملیات و سود عملیاتی در بورس  75-72 » پایان نامه دوره كارشناسی ارشد به راهنمایی دكتر نوروش  1376 .
4-    پارسائیان ـ دكتر علی « سیاست تقسیم سود ، رشد وتعیین ارزش شركت » تحقیقات مالی شماره 3 تابستان  1373 .
5-    مهرانی ـ كاوه « چارچوبی برای تجزیه وتحلیل سیاستهای تقسیم سود » مجله حسابدار سال شانزدهم شماره  144 ص  7 .
6-    عین آبادی ـ جواد « مدیریت نقدینگی در شركتهای بزرگ »مجله حسابدار سال هفدهم شماره 147 ص 92 .
7-     فرقاندوست – كامبیز ، وفادار –عباس  « گردش و جوه نقد از دیدگاه تئوری »  بررسی حسابداری و حسابرسی شماره  20 و21 سال  1371.
8-    عالی ور – عزیز« صورت گردش وجوه نقد » مجله حسابدار شماره نهم و دهم .
9-    فجرك ـ علی « حسابداری  میانه 2 » انتشارات پیام نور سال 1375 .
10-    بزرگ نیا- ابوالقاسم ، ارقامی – ناصر « آمار چند متغیره كاربردی » سال 1370.
11-    آذر- دكتر عادل ، مومنی – دكترمنصور « آمار و كاربرد آن در مدیریت » جلد دوم سال 1377 .



منابع لاتین :
1-    Sawn D. Howton-Shelly Howton-StevenB. Perfect “The market Reaction to straight Debt issues: the effects of free cashFlow” journal of Finance research vol xx1, No 2 summer  1998 P219.
2-    Ferdinand A.gul-Burch T. Kealey “nivestment opportunity set and corporate Debt and dividend policies of koreancompanies” review of Quantitative finance and Accounting, 10-1999 P 401.
3-    Ferdinand A Gul-Judy S.L.Tsui “A test of the free cash flow and debt monitoring hypotheses: Evidence from audit princing” Journal of Accounting and Economics 4-1998 P 219.
4-    Vidhan K. Goyal- Kenneth Lehn-stanko Racic “grow opportunity and corporate Debt policy: the case of the U.S.Defense industry” Hong kong university of science and technology,may 2001.
5-    Sanjay Kallapur-Mark A. tromBley “The assocation between investment opportunityset proxies and realized growth” Journal ofbusiness Finance and Accounting 26(3),(4) April/may 1999.
6-    Bikki Jaggi-Ferdinand A Gul “Ananalysis of joint effects of investment opportunity set , Free cash flow and size on corporate Debt policy” reviewe of Quantitative Finance and Accounting 12(1999):P371.
7-    Time Adam-vidhan K.Goyal “The investment opportunityset and its proxy variables : theory and Evidence” Hong Kong university of scince and technology-April 2000.
8-    CPA Journal Jan2002,Vol.72 issue1.P36. “Deffining Free cash flow”